2 月 10 日，多包任事企业厦门一品威客收集科技股份有限公司（下称：一品威客）向美国证券来往委员会（SEC）递交招股书，股票代码 EPWK，拟正在美国纳斯达克上市。美国券商 Revere Securities 是该来往的独一账簿治理人，订价条目尚未披露。

　　一种是 叫屈声 ，为创立更早、市占率更高以及估值范围更大的猪八戒网 打抱不屈 。只管多包任事这个并不算新的赛道也没有展现太多掘金代价，但只要笔直规模中坐正在 头把交椅 上的企业率先上市，才具稳住，乃至抬高总共赛道的估值；

　　一种质疑声，从本质策划层面来看，无论是行业第一的猪八戒网，依旧第二的一品威客，他们的红利才华永远上不来。招股书显示，猪八戒网三年半累计亏空超 10 亿元，一品威客也正在 2022 财年展现了 扭赢为亏 。

　　相较于猪八戒网三次攻击 IPO 仍未果的地势，一品威客成功敲开血本大门的胜算有多大？

　　一品威客采取此时上市，看准的是血本商场的新年新景色，依旧到了不起不上的景色？抢滩上市后，其能否疾速调动红利水准，正在贸易化方面得到寻常发育？

　　一品威客设置于 2011 年 3 月 25 日，總部位于福修廈門，創始人黃國華依舊一名前媒體人，正在福修日報報業集團任首席記者。

　　行爲一家多包平台，一品威客正在任事供應和需求兩頭，將企業與出色人才相連起來。閉鍵交易分爲計劃、軟件拓荒、商場營銷、商務寫作、室內裝束、糊口任事和商務任事七大類。

　　正在多包任事這個賽道裏，一品威客不停是 千年邁二 的存正在。關于這一點，公司也正在招股書中也是大方招認。

　　招股書中如此寫道： 四大行業列入者盤踞了中國多包商場 54.6% 的商場份額，行爲中國第二大正在線 年上半年，咱們的商品總額（即 GMV）爲 2.3 億美元，僅次于豬八戒 GMV 的 3.3 億美元。

　　做不了商場中的 老邁 並不要緊，能正在血本商場搶到賽道 第一股 的身份也是極好的。事實，早上市最大的好處便是可以率先 收割 血本盈余，另表，進入二級商場也能幫幫企業擢升自家的品牌效應。

　　回念當年 坐火箭 達成上市的瑞幸咖啡便是這樣。只管這家新零售咖啡品牌從 出道 起首便狂蹭星巴克的流量，且其高光光陰來得既匆促又短暫，但不行否定的是，商場依舊留下了一段薅禿 血本主義羊毛 的傳奇。

　　但與新零售、新消費等 風口 行業差異，一品威客所正在的多包任事賽道中的商場需求當然確鑿存正在，卻也實難講出什麽動人的故事。繼續尋找新增空間的行業老邁的豬八戒網，也難逃策劃慌張的困擾。

　　與營收微漲造成比擬的，是一品威客紅利之艱：2021 財年，公司淨利潤爲 62.38 萬美元（424.08 萬元），固然紅利微薄，但起碼利潤依舊爲正，到了 2022 財年，公司由盈轉虧，淨虧空爲 340.59 萬美元（2315.43 萬元）。

　　同時，一品威客還估計，因爲與交易開展和擴展聯系的大宗支付（搜羅營銷、平台糾正、編造和運營優化等）要比預期高貴許多，由于目前策劃狀況而言，恐很難正在中短期內完成紅利。

　　連接行業發浮現狀及招股書實質團體來看，正在影響一品威客策劃拉長的幾條成分中，宏觀經濟衰弱和客戶 跳單 是最大的絆腳石。

　　團體上講，一品威客目前的中心客群閉鍵是各個行業的中幼微企業，近年來，受疫情影響，這些企業對創意、計劃、營銷、裝束、人才等方面的任事需求都正在大幅度淘汰，這給公司的交易開展帶來了很大攻擊。

　　跳單 則直接縮減了一品威客的紅利水准。所謂 跳單 ，便是用戶不妨會繞過平台通過其他辦法與企業舉行互動或達成支撥，以避免向平台支撥任事用度。一品威客示意，只管公司正勉力阻遏如此的工作發作，但也無法全部杜絕此類工作發作。

　　相較于繼續向 SaaS 治理計劃、創業園區任事等更多新規模擴張的豬八戒網，一品威客的交易形式尤其純粹，其生意收入閉鍵由三局限組成：正在線新聞分發、增值任事收入、共享辦公室房錢及治理收入。

　　2021 財年、2022 財年，公司的正在線 萬美元，正在總營收中的占比由 55.9% 擢升至 64.7%；增值任事收入爲 287.6 萬美元、247.4 萬美元，占比從 25.3% 低落至 19.3%；共享辦公室房錢和治理收入爲 214.1 萬美元、205.0 萬美元，占比同樣有所低落，由此前的 18.8% 縮幼至 16%。

　　正在線新聞分發收入占比普及，以及共享辦公室房錢和治理收入占比低落，也從必然側面印證了表部境況關于一品威客運營的影響。而增值任事收入占比低落或注明，公司所做出的少許人爲智能器械和數字稅籌等新任事，惡果並沒有表現正在功績上。

　　謎底是對象能夠，但完成曆程委實謝絕易。擲開兩者正在客戶數目上的差異，咱們純粹來看一下豬八戒網正在筆直規模中所要面臨的壯大競對，或者就能正在必然水平上剖釋這種壓力了。

　　豬八戒網出格崇敬 SaaS 治理計劃、正在線任用等交易，這也是其近年來重心發力的對象。但正在財稅 SaaS 治理計劃這塊，金蝶雲、稅友入局更早、滲入率更高；而正在正在線任用這邊，Boss 直聘、拉勾網等都是最直接的敵手。

　　與此同時，正在不確定激增的境況中，交易扩张势必会给猪八戒网带来更大的资金危害。截至 2022 年 6 月末，猪八戒网账面上的现金及现金等价物约莫另有 2.9 亿元，而昨年同期数据为 6 亿元。这就不难剖释猪八戒网为何这样急迫寻求 IPO。

　　回到一品威客身上，存在场内，不进则退。依旧近况于某种角度上无疑是 坐吃山空 ，即使是得胜上市，商场假使看不到鲜明的贸易盼望，也不会拿出真金白银 投票 ，但焕发突围同样也存正在各种危害。事实，公司账面上 71.4 万美元的现金及现金等价物也基础干不了啥。

　　为致贺公司进入纳斯达克 IPO 上市冲刺阶段，一品威客不久前正在官微上发图称，己方是一家 创意计划规模数智化来往收集平台 ，行为一家做 配合 联合 生意的企业，正在交易定位上挂钩 来往 二字，委实显得有些决心。

　　事实，一品威客正在招股书危害提示项目中仍旧写明，己方并没有拿到监禁机构下发的支拨联系许可证，正在这种状况下，平台客户一齐付款均要由银联、支拨宝、微信支拨品级三方机构经管。而支拨交易受到高度监禁，所以这也有不妨延迟为公司己方的危害。

　　关于投资人来说，多包任事是一条相对冷僻且微幼的赛道。这么多年，跑出来的有著名度的头部企业也就只要一个猪八戒网。

　　这个冷也表现正在融资上。依照披露，一品威客念要通过 IPO 募资至多 3000 万美元，这一数据正在繁多赴美上市的中概股当中能够说是少得可怜。

　　依照企查查上的新闻，一品威客网正在递交招股书前一共经验过 4 轮融资，融资节拍基础依旧正在两年一轮如此一个水准。

　　2018 年 8 月，一品威客达成了由国开顺恒基金领投、洽道投资、国文投、鼎信长城合伙投资的 1 亿元 B 轮融资，从此公司的融资便定格于此。

　　有商场动静说，国开金融当时首选实在并不是这家企业，而是同处这条赛道中的猪八戒网，事实，无论是交易范围，依旧商场排位，猪八戒网正在这些策划目标上依旧更有上风的。只是，猪八戒网正在 2015 年 6 月 C 轮融资后就再也没有新资金入场了。

　　从一品威客招股书中披露的股东架构来看，之前的投资方简直都不正在股东列表当中，现正在的一品威客更靠近一家彻头彻尾的地方企业。

　　一品威客全数股票合计 1915.7 万股，此中 A 类股票（每股具有 1 票投票权）有 1560.1 万股，B 类股票（每股具有 15 票投票权）总股数 355.6 万股。上市前，控股股东黄国华 Guohua Huang 持有 177.18 万股 A 类股票和全数 B 类股票，永别占相应股票的 10.97%、100%，合计持股占比 27.5%。

　　厦门市场美区物业投资有限公司持有 153.5835 万股 A 类股票，占 A 类股票的 9.84%、占全数股票的 8.02%；厦门市杏林创办拓荒有限公司持有 96.9165 万股 A 类股票，占 A 类股票的 6.21%、占全数股票的 5.06%。这两家企业均由厦门市场美区财务局 100% 控股。

　　能够看到，正在攻击 IPO 时，一品威客存心地给己方打上 数智化 标签，夸大 人为智能 智能算法 等本年来的大热规模。只是，正在比赛充满且高度散开的多包赛道，如此的叙事能否感动血本商场，还要打上一个大大的问号。